Opções De Ações Pendentes

Pesquisa CARACTERÍSTICAS Opções de ações: Demonstração de resultados, balanço patrimonial O impacto das opções de compra de ações nas demonstrações financeiras é um assunto frequentemente incompreendido para os investidores. Esta coluna explorará o impacto das opções de compra de ações no balanço patrimonial e na demonstração do resultado. Também incluirá um exemplo do impacto das opções sobre o lucro diluído por ação. Por Phil Weiss (TMF Grape) 12 de outubro de 2000 No mês passado, escrevi uma introdução às opções de estoque em que revisei os aspectos de compensação, as principais vantagens e desvantagens e os diferentes tipos de opções que podem ser concedidas. Gostaria de continuar esta série com uma discussão sobre o impacto das opções de compra de ações no balanço e demonstração de resultados. Minha discussão esta noite será centrada em opções de estoque não qualificadas (NSOs). Se você não está familiarizado com esse termo, volte para a minha coluna introdutória. Uma das maiores objeções à contabilização de opções de compra de ações é que a grande maioria das empresas não registra nenhuma despesa de remuneração relacionada a outorgas de opções de ações. Como resultado, essas empresas, que contabilizam suas opções de acordo com o APB 25 (o principal contábil original que descreve o tratamento de opções de ações de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos nos EUA (GAAP)) não podem deduzir o benefício do imposto de renda realizado pelo exercício de Tais opções. Em vez disso, esse benefício fiscal passa pela seção de equivalência patrimonial do balanço patrimonial de uma empresa. Em muitos casos, você pode ver o valor desse benefício refletido na Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido. Uma vez que a contabilidade é um sistema de entrada dupla, o outro lado da mudança no patrimônio líquido é uma redução dos impostos sobre o rendimento a pagar ao IRS. Método do estoque do Tesouro As regras contábeis, no entanto, exigem que o benefício fiscal mencionado acima seja refletido no cálculo do lucro diluído por ação (EPS), que é calculado através do método do estoque do Tesouro (TSM). Em suma, o TSM assume que todo o dinheiro em opções de ações é exercido no início de um período financeiro (ou a data de emissão, se for mais tarde). O motivo pelo qual esse método de cálculo do EPS é chamado de TSM é que ele usa o produto do exercício hipotético de opções de ações para recomprar ações de ações - essas ações são chamadas de ações em tesouraria. Isso realmente serve para reduzir o impacto dilutivo das opções de estoque. Não se preocupe se isso parecer um pouco confuso. Vou fornecer um exemplo de como isso funciona em breve. Na verdade, existe um padrão contábil recente (FAS No. 123) que recomenda que as empresas registrem a despesa de compensação para as concessões de opção de estoque de seus empregados. No entanto, esta alternativa, que cobra uma despesa de compensação pelo valor justo das opções outorgadas aos empregados, é amplamente ignorada. Uma empresa que segue este pronunciamento contábil é a Boeing Airlines (NYSE: BA). Se você der uma olhada em sua demonstração de resultados. Você verá esse custo refletido na linha chamada despesa de planos com base em ações. Ao seguir o FAS No. 123, a Boeing também é capaz de reconhecer alguns dos benefícios fiscais associados ao exercício da opção de compra de ações (é claro que o benefício fiscal é menor do que a despesa de compensação real). Agora vamos tentar colocar alguns números atrás do que eu tenho falado e ver o que acontece. Ao trabalhar com este exemplo, bem assumir que as opções são contabilizadas no APB 25 e que as empresas não registram nenhuma despesa de compensação para a concessão de opções de estoque no dinheiro. Você pode querer fazer uma pequena pausa antes de passar pelo exemplo. Vá buscar-se algo frio para beber e uma calculadora também, uma vez que a única maneira que eu posso pensar em fazer isso é percorrer um monte de números e cálculos. Primeiro, precisamos fazer alguns pressupostos sobre quantas opções foram realmente exercidas para calcular o impacto do balanço. Deve-se notar que, nesta parte do exemplo, apenas se referem às opções reais exercidas. Na segunda parte, referir-me-ei ao número total de opções pendentes. Ambos são necessários para determinar o impacto completo das demonstrações financeiras. Também deve notar-se que o objetivo final da segunda parte do cálculo é determinar quantas ações adicionais a empresa teria que emitir (além das que poderia recomprar com o produto do exercício de opções de ações) no caso em que Todas as opções pendentes foram exercidas. Se você pensa sobre isso, isso deve ter muito sentido. O objetivo desse cálculo é determinar o EPS diluído. Foram calculados o número de ações que devem ser emitidas para chegar à contagem de partes diluídas. Nota: Isso resulta em um aumento de 14.000 no fluxo de caixa (geralmente o fluxo de caixa das operações). O tratamento das opções de compra de ações na demonstração do fluxo de caixa será discutido mais detalhadamente na próxima parcela desta série. Em seguida, é preciso adicionar mais pressupostos para ver o que acontece com o EPS: vamos resumir o que aconteceu aqui. Declaração de renda impede Nenhum diretamente. Conforme mencionado acima, a empresa neste exemplo escolheu adotar a abordagem tradicional para a compensação de opções de ações e não deduziu nenhuma despesa de remuneração em sua demonstração de resultados. No entanto, não se pode ignorar o fato de que existe um custo econômico para as opções de estoque. O fracasso da maioria das empresas em refletir as opções de compra de ações na demonstração do resultado levou muitos a argumentar que essa falha resulta em um excesso de renda. A questão de saber se esses valores devem ou não ser refletidos na demonstração do resultado é difícil. É fácil argumentar que excluir o impacto de tais opções de resultados de renda de livros em rendimentos sendo exagerado no entanto, também é difícil determinar o custo exato das opções no momento da emissão. Isso se deve a fatores como o preço real do estoque no momento do exercício e o fato de que há funcionários que não serão adquiridos nas opções que são concedidas. Impacto do balanço O patrimônio líquido aumentou em 14.000. A empresa economizou 14 mil em impostos. Impacto do lucro por ação Ao calcular o EPS diluído, você assume que todas as opções no dinheiro são exercidas no preço médio das ações do período (25.000 ações na opção neste exemplo). Isso resulta em que a empresa foi tratada como tendo recebido receitas iguais ao valor do número de opções em que o preço de exercício (500,000) é pendente. Além disso, para fins deste cálculo, considera-se que recebeu receitas iguais ao valor do benefício fiscal que seria recebido se todas as opções fossem exercidas (262.500). Esses recursos são então utilizados para comprar ações no preço médio das ações (15.250 ações). Esse valor é subtraído do número total de opções de ações no mercado para determinar as ações incrementais que teriam que ser emitidas pela empresa (9.750). É esse valor que resulta no aumento do total de ações em circulação para o cálculo do EPS diluído. Neste exemplo, a empresa teve que emitir 9,750 ações e viu o seu EPS diluído cair de 2,50 para 2,38, uma diminuição de cerca de 5. Você provavelmente encontrará que a diferença entre EPS básico e diluído neste exemplo é um pouco maior do que o normal. Na próxima parte desta série, vou discutir como as opções de ações são tratadas na declaração de fluxo de caixa. Se você tiver alguma dúvida sobre o que foi apresentado aqui, por favor, pergunte-lhes no nosso Conselho de discussão de pesquisa Motley Fool. Opção de estoque O que é uma opção de compra de ações Uma opção de estoque é um privilégio, vendido por uma parte para outra, que dá ao comprador o direito, Mas não a obrigação, comprar ou vender uma ação a um preço acordado dentro de um determinado período de tempo. Opções americanas. Que compõem a maioria das opções de ações negociadas em bolsa, podem ser exercidas a qualquer momento entre a data de compra e a data de validade da opção. Por outro lado, as opções europeias. Também conhecidas como opções de compartilhamento no Reino Unido, são ligeiramente menos comuns e só podem ser resgatadas no prazo de validade. Carregando o jogador. BREVENDO Opção de compra de ações O contrato de opção de compra de ações é entre duas partes consentâneas, e as opções normalmente representam 100 ações de uma ação subjacente. Opções de colocação e chamada Uma opção de compra de ações é considerada uma chamada quando um comprador conclui um contrato para comprar uma ação a um preço específico em uma data específica. Uma opção é considerada uma colocação quando a opção comprador obtém um contrato para vender uma ação a um preço acordado em ou antes de uma data específica. A idéia é que o comprador de uma opção de compra acredita que o estoque subjacente aumentará, enquanto o vendedor da opção pensa o contrário. O titular da opção tem o benefício de comprar o estoque com desconto de seu valor de mercado atual se o preço das ações aumentar antes do vencimento. Se, no entanto, o comprador acredita que uma ação declinará em valor, ele entrará em um contrato de opção de venda que lhe dará o direito de vender as ações em uma data futura. Se o estoque subjacente perder o valor antes do vencimento, o detentor da opção pode vendê-lo por um prêmio a partir do valor de mercado atual. O preço de exercício de uma opção é o que determina se é ou não valioso. O preço de exercício é o preço predeterminado no qual o estoque subjacente pode ser comprado ou vendido. Os titulares das opções de chamadas obtêm lucros quando o preço de exercício é inferior ao valor de mercado atual. Coloque o lucro dos titulares das opções quando o preço de exercício for maior do que o valor de mercado atual. Opções de ações do empregado As opções de compra de ações do empregado são semelhantes às opções de compra ou colocação, com algumas diferenças importantes. As opções de compra de ações do empregado normalmente se comprometem ao invés de ter um prazo especificado até o vencimento. Isso significa que um funcionário deve permanecer empregado por um período de tempo definido antes de ganhar o direito de comprar suas opções. Existe também um preço de subvenção que substitui o preço de exercício, que representa o valor de mercado atual no momento em que o empregado recebe as opções.